Che cosa è la finanza sostenibile?
La finanza sostenibile è l’applicazione del concetto di sviluppo sostenibile all’attività finanziaria. Gli investimenti sostenibili indirizzano i risparmi degli investitori verso attività economiche che contribuiscono a obiettivi ambientali o sociali. Non generano solo un profitto per l’investitore ma sono utili anche alla società.
La finanza sostenibile é importante nel raggiungimento di obiettivi politici internazionali in materia di clima e sostenibilità. Si occupa delle scelte di investimento che non sono basate esclusivamente sulla logica del mero profitto o sul profilo di rischio dell’investimento. Indirizza i capitali verso attività che siano anche utili alla società e non compromettano le risorse naturali e l’ambiente in generale. Il tutto in un orizzonte temporale di lungo periodo.
L’attenzione allo sviluppo sostenibile alla cura e alla tutela dell’ambiente, le preoccupazioni connesse alle attuali emergenze climatiche, la necessità di tutelare le diversità e le pari opportunità hanno dato vita a una nuova sensibilità. Ciò ha importanti risvolti in merito agli effetti sociali delle scelte individuali di investimento che stanno orientando molti risparmiatori verso investimenti socialmente responsabili.
Il Green Deal
La Commissione Europea la descrive come un flusso di lavoro volto a sostenere il Green Deal. In pratica si indirizzano gli investimenti privati nella transizione verso un’economia climaticamente neutra, resiliente al clima, efficiente dal punto di vista delle risorse ed equa.
Sviluppo sostenibile significa che dobbiamo continuare a crescere, ma con un occhio di riguardo per le future generazioni. Anzi, c’è di più: i progetti ambientali e sociali possono diventare il motore per lo sviluppo della nostra economia.
Ecco che il mondo della finanza, che nell’immaginario di molti è solo avida speculazione, diventa molto altro. Ossia una finanza sostenibile, capace di cambiare (in meglio) il mondo, spostando le risorse verso le attività responsabili nei confronti del Pianeta e delle persone.
Una maggiore sensibilità dell’opinione pubblica riguardo i temi della sostenibilità ha portato a una crescita del volume di prodotti finanziari gestiti secondo criteri sostenibili e responsabili.
Cosa si intende per ESG?
Secondo GSIA «La finanza sostenibile è quell’insieme di strategie di investimento che considerano i fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) nella composizione e gestione di portafoglio.»
ESG è l’acronimo inglese più noto che fa riferimento a tre elementi chiave delle attività sostenibili:
- Environmental (ambientale);
- Social (social);
- Governance (governo di impresa).
E di Environmental significa attenzione ai rischi quali inquinamento dell’aria e dell’acqua, alle emissioni di CO2 e gli sprechi. Significa anche lotta al cambiamento climatico, alle deforestazioni, tutela dell’ambiente, sostenibilità dei mezzi di trasporto, impulso alle energie rinnovabili.
Quindi il focus riguarda:
- l’utilizzo e la conservazione dell’acqua;
- lo sfruttamento di risorse naturali sostenibili;
- il controllo dell’inquinamento;
- la diffusione della tecnologia pulita e della bioedilizia bioarchitettura o architettura sostenibile.
S di social rimanda al tema della salute, rispetto dei diritti umani, in particolare quelli dei lavoratori, la tutela delle diversità e delle pari opportunità, gli investimenti in capitale umano. In generale mantenere rapporti rispettosi della comunità in cui l’azienda opera.
Relativamente al tema sociale troviamo:
- il presidio della sicurezza e dei benefici sul posto di lavoro;
- il potenziamento della diversità, lo sviluppo della comunità;
- il diniego del tabacco e di altri prodotti dannosi;
- il rispetto dei diritti umani.
G di governance dell’azienda afferisce all’attuazione di buone pratiche di conduzione societaria. La corporate governance riguarda il governo societario l’insieme di procedure e processi in base ai quali un’organizzazione è diretta e controllata. I richiami sono relativi a:
- la definizione dei contributi politici aziendali (contributi da parte delle aziende al processo politico, che può avere effetti importanti su questioni di interesse per l’azienda);
- la determinazione dei compensi dei dirigenti;
- il supporto alla diversità di genere nei consigli di amministrazione;
- l’espansione delle politiche anticorruzione, l’indipendenza dei consigli di amministrazione.
Si tratta di tre sensibilità diverse tra loro, ma tutte necessarie per sostenere una crescita a misura d’uomo. Costituiscono anche i tre indicatori utilizzati dai gestori per selezionare e inserire le aziende più virtuose nel proprio portafoglio.
Finanza sostenibile e finanza responsabile
Il manuale (2017) realizzato dal Forum per la Finanza sostenibile fornisce, inoltre, una distinzione tra le espressioni “investimento responsabile” e “investimento sostenibile”.
Investimento responsabile
Secondo tale classificazione, l’investimento responsabile è un investimento comunque caratterizzato dall’attesa di un rendimento finanziario aggiustato per il rischio, anche non in linea con quelli di mercato, nonché orientato alla riduzione dei rischi ESG. In particolare, investire senza includere fra i propri obiettivi strategici anche quelli ambientali, sociali e di buon governo porta con sé numerosi rischi. Si tratta di rischi legali, di mercato, a volte semplicemente di natura reputazionale. Investire, invece, tenendo conto dei fattori ESG, produce effetti economici positivi: senza dubbio comporta una riduzione dell’esposizione ai rischi e, di solito, migliora anche il rendimento finanziario dell’operazione. Peraltro, investire “responsabile” orienta l’economia verso una direzione che risulta più in linea con gli attuali obiettivi di politica pubblica.
Investimento sostenibile
L’investimento sostenibile, invece, è orientato al rendimento finanziario e all’integrazione dei rischi con opportunità ESG. In altre parole, in questo caso gli investitori indirizzano i propri capitali verso settori o imprese che tengono conto di criteri ESG, non solo allo scopo di ridurre i rischi legali, di mercato, o di natura reputazionale, ma anche perché credono che in quel tipo di investimento ci sia valore (dunque, un’opportunità).
Le 7 Strategie della Finanza Sostenibile
EUROSIF, il Forum Europeo per gli Investimenti Sostenibili e Responsabili, ha voluto tracciare i confini della finanza sostenibile. Ha identificato sette diverse strategie che permettono di investire responsabilmente il proprio denaro. Si tratta di strategie non necessariamente alternative tra di loro, che possono essere combinate e ritagliate su specifici obiettivi, soltanto climatici o obiettivi più ampi riferiti anche agli altri fattori di sostenibilità, sociali e di governance. Le strategie di investimento sostenibili sono:
- Investimenti tematici: si selezionano gli investimenti che si focalizzano su uno specifico o più temi relativi alla sostenibilità, sociale e/o ambientale (efficienza energetica, salute, energie rinnovabili) .
- Investimenti “best in class”: si sceglie di investire in aziende che hanno migliori punteggi ESG rispetto ai concorrenti di settore;
- Rispetto di norme e standard internazionali: si sceglie di investire in base al rispetto di norme e standard internazionali, come quelli definiti dall’OCSE, dall’ONU o dalle Agenzie ONU, tra cui l’ILO e l’UNICEF;
- Esclusioni: questa strategia consente a un investitore di escludere dal proprio portafoglio i settori ritenuti poco etici. Di norma si tratta di tabacco, armi, pornografia, ma anche OGM, esperimenti sugli animali, energia nucleare;
- Integrazione delle istanze ESG nell’analisi finanziaria: includere nell’analisi finanziaria standard le istanze ESG, sia nelle decisioni di investimento che nei rendimenti attesi;
- Engagement: l’investitore cerca di avere un ruolo attivo nelle scelte ambientali, sociali e di governance dell’azienda, dialogando con il management (soft engagement) o esercitando il suo diritto di voto nell’assemblea degli azionisti (hard engagement);
- Impact investing: investire in aziende, fondi e organizzazioni perseguendo due obiettivi principali: dal un lato generare un ritorno finanziario: dall’altro lato, dare vita ad un impatto ambientale e sociale positivo, concreto e misurabile.
La finanza verde
Il termine finanza verde rientra nel più ampio campo della finanza sostenibile. Indica un sistema finanziario focalizzato al supporto verso investimenti e politiche che mirano alla difesa dell’ambiente e a contrastare il cambiamento climatico. Non comprende solo il finanziamento di specifici progetti di natura pubblica o privata, ma comprende anche il supporto a politiche pubbliche a tutela dell’ambiente. Tra le questioni al centro dell’interesse degli investitori verdi ci sono le energie pulite, la protezione della biodiversità, l’efficienza energetica, i trasporti sostenibili, la gestione idrica, le azioni di adattamento e mitigazione degli effetti climatici
Anche se la finanza verde é in forte espansione non c’è ancora un quadro armonizzato e criteri chiari per definire cosa è “verde” e cosa non lo è. Per questo motivo, l’Unione Europea, insieme alle competenti autorità di regolamentazione del settore finanziario, sta elaborando diverse regole sulla finanza verde. Questi criteri potranno costituire un punto di riferimento per i mercati permettendo agli investitori che lo desiderano, di investire consapevolmente i propri risparmi secondo criteri di sostenibilità ed evitando il rischio di greenwashing, ossia l’utilizzo improprio, per non dire addirittura falso, della denominazione green.
Gli strumenti finanziari green più diffusi sul mercato sono le obbligazioni verdi (green bond).
Come investire nella Finanza Sostenibile
Molti investitori non sono ancora consapevoli che si possa ragionare in termini di sostenibilità anche quando si fa un investimento finanziario. Un professionista che ti offre consigli di investimento, meglio se indipendente, ti può aiutare a ragionare sulle tue preferenze verso i fattori ESG e sulla tua propensione verso gli strumenti finanziari sostenibili e responsabili.
La Finanza Sostenibile sta trasformando l’ecosistema del mercato dei capitali. Sui mercati MOT ed ExtraMOT di Borsa Italiana ci sono strumenti obbligazionari la cui raccolta è destinata a finanziare progetti con:
- un impatto ambientale (“Green Bond”);
- sociale (“Social Bond”);
- sostenibile (“Sustainable Bond”).
Nel segmento ETFplus di Borsa Italiana sono quotati anche ETF nelle versioni ESG e SRI. Investono soprattutto nel comparto azionario, in particolare su quello Usa, Europeo e globale.
La maggior parte delle Sgr (Società di gestione di Risparmio) ha sviluppato Fondi comuni d’investimento e Sicav ad alto impatto ambientale e sociale, contribuendo in modo significativo ad uno sviluppo sostenibile.
Se sei particolarmente attento alle tematiche relative alla sostenibilità Morningstar ha creato un rating apposito, il Morningstar Sustainability Rating (MSR) che prevede l’assegnazione di un numero di globi che variano da 1 a 5 a seconda del rischio ESG a cui sono esposti gli asseti che compongono il fondo:
- 5 globi indicano il minimo rischio e quindi massima sostenibilità;
- 1 globo indica massimo rischio e quindi minima sostenibilità
Europa, la culla mondiale dei fondi sostenibili
L’Europa si conferma di gran lunga la culla mondiale dei fondi sostenibili. Il nostro continente detiene infatti l’83% del patrimonio netto globale dei fondi sostenibili che, a fine 2021, ammontava a circa 2,4 trilioni di euro. Solo in Europa il patrimonio dei fondi ha raggiunto quasi 2.000 miliardi di euro, con un aumento del 71% rispetto al 2020.
Anche rispetto al totale dei fondi domiciliati l’Europa conferma la sua posizioni di leadership con un 16% del patrimonio totale, a differenza di Stati Uniti e Asia che hanno rispettivamente una quota limitata all’1 e al 5 per cento. Evidentemente in Europa abbiamo una sensibilità molto più spiccata in materia di finanza sostenibile.
I benefit economici della Finanza Sostenibile
Investire secondo criteri ESG non è solo utile alla nostra società, ma conviene dal punto di vista economico e finanziario.
“Francesco Bicciato, segretario generale del Forum per la Finanza Sostenibile” Ha buoni livelli di rendimento e consente di ridurre il rischio degli investimenti. Un numero crescente di ricerche rileva che negli ultimi anni i rendimenti generati dai prodotti di finanza sostenibile sono cresciuti in linea con quelli dei fondi tradizionali, quando non sono stati addirittura superiori.
I criteri Esg e le performance finanziarie
Parlando di etica e sostenibilità ci sono ancora molti luoghi comuni e pregiudizi. Per molto tempo la finanza sostenibile è stata considerata come sinonimo di filantropia. Inoltre si pensa ancora che fare il bene del nostro Pianeta sia un sacrificio. Nulla di più sbagliato!
Il 90% delle ricerche riscontra una relazione “non negativa” tra l’attenzione ai criteri Esg e le performance finanziarie di un’impresa.
Anzi, nella maggior parte dei casi le aziende più responsabili sono anche quelle più solide nel lungo periodo.
Gli Usa hanno l’obiettivo di ridurre le emissioni di CO2 dell’industria elettrica e il raggiungimento del 100% di energia pulita entro il 2035. A tal fine ha preso l’impegno di investire 2mila miliardi in quattro anni per dare sostegno a:
- fonti rinnovabili;
- trasporto;
- edilizia sostenibile
Queste scelte avranno grande impatto non solo a favore dell’ambiente, ma anche sul fronte occupazionale.
Noi di Consulenza Vincente riteniamo strategico investire nella finanza sostenibile. All’interno dei nostri portafogli inseriamo strumenti finanziari specializzati nei temi ESG e SRI. Siamo convinti che il connubio tra finanza e sostenibilità possa contribuire a migliorare la salute del pianeta, ridurre i danni all’ambiente e all’economia causati dai disastri meteorologici e soprattutto a riportare l’uomo al centro.
Contattami se ti fa piacere saperne di più.
Fabrizio Taccuso | Consulenza Vincente
