Inflazione e tassi, quali pericoli e opportunità?

da | Lug 22, 2021 | Attualità e Mercati | 0 commenti

Inflazione, in economia, é l’aumento prolungato del livello medio generale dei prezzi di beni e servizi in un determinato periodo di tempo.

L’inflazione genera una diminuzione del potere d’acquisto della moneta.

A determinare inflazione è l’equilibrio tra domanda e offerta. Un’inflazione da domanda sta ad indicare che quest’ultima aumenta a tal punto da non essere soddisfatta dall’offerta. Viceversa con inflazione da offerta si intende quando diminuisce la produzione di beni. In termini tecnici si parla di diminuzione della produttività per unità di bene.

Perdita di potere d'acquisto del dollaro

Perdita di potere d’acquisto del dollaro

Nel grafico sopra é raffigurata la perdita di potere di acquisto di 1 dollaro dal 1695 a causa dell’inflazione. In pratica per avere gli stessi beni che nel 1695 si compravano con un dollaro, oggi occorrerebbero circa 1700 dollari.

Periodi di forte crescita dei prezzi

Periodi di forte crescita dei prezzi

Negli ultimi 80 anni abbiamo assistito a due periodi caratterizzati da forte inflazione. Il primo è avvenuto negli anni della grande ricostruzione del secondo dopoguerra (inflazione da domanda), mente il secondo risale agli anni ’70 durante i quali vi fu la crisi petrolifera e la cosiddetta stagflazione (inflazione in assenza di crescita o inflazione da offerta). In questi due casi, chi avesse lasciato i soldi sul conto corrente sarebbe rimasto vittima della forte perdita di potere di acquisto della moneta.

Da diversi anni l’inflazione ha mollato decisamente la presa, grazie a due fattori principali:

  • Il primo è da ricercare nella globalizzazione che ha esasperato la competitività salariale aumentando fortemente la produttività. Questo ha permesso un eccesso di offerta, tale da spingere molti prezzi addirittura verso il basso.
  • Il secondo invece è da ricercare nella perdita di potere di acquisto dei salari, che oltretutto ha spinto i debiti privati e pubblici verso l’alto, a tal punto che si è arrivati a parlare di deflazione (quando i prezzi scendono) da debito.

Le autorità principali che hanno il compito di controllare il tasso d’inflazione sono le Banche Centrali.

Ciò avviene attraverso gli strumenti monetari a loro disposizione che sono:

Quando l’inflazione è su livelli elevati e non più tollerati, le Banche Centrali infatti aumentano i tassi di interesse, scoraggiando quindi la domanda di beni. Oppure vendono sul mercato titoli di stato drenando la liquidità in circolazione. A livello di mercato ciò provoca un calo dei prezzi sui titoli di Stato e quindi un aumento dei rendimenti.

Al contrario, se l’inflazione è troppo al di sotto dell’obiettivo desiderato, rischiando di sfociare in deflazione, le Banche Centrali, al fine di risollevare la domanda di beni (condizione necessaria per aumentare il tasso di inflazione) diminuiscono i tassi di interesse, facilitando quindi l’accesso al credito.

Se ciò non bastasse, come accaduto da oltre dieci anni, le misure ulteriori saranno quelle di creare liquidità dal nulla, attraverso acquisti di titoli di stato sul mercato.

E’ chiaro che quest’ultimi vedranno un chiaro aumento dei prezzi, con conseguente diminuzione dei rendimenti. Oltretutto queste misure, sono destinate a provocare un aumento generale dei vari asset, incidendo positivamente sul potere di acquisto dei consumatori.

Per fare un esempio: se un immobile, durante questa fase di incentivi monetari, aumentasse di valore, il proprietario potrà fare affidamento su un patrimonio maggiore, aumentando la sua propensione al consumo. Questo effetto è ancora più manifesto se ad aumentare di valore dovessero essere strumenti come le azioni o le obbligazioni.

Inflazione oggi negli Usa

Inflazione oggi negli Usa

Dopo un lungo periodo in cui è rimasta bassa, negli ultimi mesi l’inflazion ha risollevato la testa, fino a raggiungere i massimi degli ultimi 25 anni negli Usa.

Inflazione in Europa

Inflazione in Europa

In Europa il rialzo dei prezzi è stato più contenuto.

Premesso che al risveglio dell’inflazione hanno contribuito le materie prime, le ragioni di questa differenza possono essere collegate principalmente a politiche fiscali diverse. Negli Usa, infatti, i sostegni economici durante la pandemia, sono stati ben più incisivi, fino al punto da migliorare la posizione economica dei consumatori anche in assenza di lavoro. Ciò ha sollevato la domanda in modo anomalo, mentre l’offerta è rimasta bassa, a causa deI lockdown.

Cos’è l’inflazione core?

Per meglio capire quali siano le dinamiche che incidono sull’inflazione e se c’è veramente da preoccuparsi per un rialzo della stessa, si distingue tra “inflazione ufficiale” e “inflazione core”. Quest’ultima è infatti strutturale, in quanto viene depurata da componenti altamente volatili quali energia e prodotti alimentari (agflazione).

Inflazione Core

Inflazione Core

Da quello che notiamo nel grafico l’inflazione core ha polverizzato i massimi degli ultimi 25 anni, segno che il rialzo dei prezzi non è stato determinato solo dalle materie prime, bensì anche e soprattutto da beni e servizi, i quali hanno visto uno squilibrio tra domanda e offerta a svantaggio di quest’ultima.

Detto ciò, l’inflazione è un problema attuale che ci interessa da vicino, soprattutto per quanto riguarda la tutela del nostro patrimonio. Cercherò nelle prossime puntate di entrare meglio nei dettagli, al fine di comprendere quali siano le vie migliori per difendersi in un contesto di inflazione elevata. Alla prossima.

Fabrizio Taccuso

checkup gratuitoRichiedi subito il check up gratuito indipendente. Potrai verificare la salute dei tuoi investimenti e trasformare quelli inefficienti in soluzioni che ti permettono finalmente di raggiungere i tuoi obiettivi di vita.

Inflazione

Iscrizione all’Albo Unico dei Consulenti Finanziari istituito dall’Organismo OCF (delibera n. 1007 del 30/01/2019)

Newsletter

Iscriviti alla newsletter inserendo il tuo indirizzo email per rimanere aggiornato sulle novità di Consulenza Vincente.

Articoli più letti

Post più popolari

Affidati a dei professionisti

logo nafop
logo epa italia

I nostri servizi


CHECK UP FINANZIARIO E PATRIMONIALE
Prima di iniziare è fondamentale analizzare la bontà delle scelte già fatte.
Scopri di più

PIANIFICAZIONE FINANZIARIA
Dobbiamo individuare gli obiettivi da raggiungere e monitorare il loro raggiungimento nel tempo.
Scopri di più

CREAZIONE ASSET ALLOCATION
È l’allocazione delle tue risorse finanziarie finalizzata alla ricerca della massima efficienza.
Scopri di più

PREVIDENZA COMPLEMENTARE
Integrare la pensione è ormai diventata una necessità per vivere serenamente la vecchiaia.
Scopri di più

Cos’è la “parcella occulta”?

Gli intermediari (banche, assicurazioni, società di gestione del risparmio, reti di distribuzione e infine anche le poste) non vendono consulenza allo sportello, ma vendono prodotti finanziari attraverso figure commerciali... Scopri di più

Archivio

Informativa precontrattuale

Share via
Copy link
Powered by Social Snap