Viviamo in un’epoca in cui la tecnologia avanza a un ritmo senza precedenti. I semiconduttori stanno guidando gran parte di questo progresso e, con molta probabilità, continueranno a farlo nel prossimo futuro.
Le tendenze tecnologiche dell’intelligenza artificiale, della realtà aumentata, dell’informatica quantistica, delle auto a guida autonoma e altri stanno avanzando anche grazie ai progressi nella tecnologia dei semiconduttori.
Che cosa sono i semiconduttori
I semiconduttori sono il cervello dell’elettronica moderna. Sono componenti essenziali dei dispositivi elettronici, consentendo progressi nelle comunicazioni, nell’informatica, nella sanità, nei sistemi militari, nei trasporti, nell’energia pulita e in innumerevoli altre applicazioni.
I semiconduttori, a volte indicati come circuiti integrati o microchip, sono costituiti da elementi puri, tipicamente silicio o germanio, o composti come l’arseniuro di gallio. In un processo chiamato drogaggio, a questi elementi puri vengono aggiunte piccole quantità di impurità, provocando grandi cambiamenti nella conduttività del materiale.
L’utilizzo dei semiconduttori
Poiché sono alla base della fabbricazione dei dispositivi elettronici, i semiconduttori hanno un ruolo fondamentale nella nostra vita quotidiana. Basta pensarci: prova a immaginare la giornata senza elettronica. In quel caso, non avresti smartphone, radio, TV, computer, videogiochi né apparecchiature diagnostiche mediche avanzate.
Negli ultimi decenni, gli sviluppi nella tecnologia dei semiconduttori hanno reso i dispositivi più piccoli, più veloci e più affidabili. In altre parole, ciò che oggi diamo per scontato è il risultato di un progresso continuo. E infatti, se ti fermi un attimo, ti accorgi di quante volte interagisci con l’elettronica: quanti dispositivi hai visto o utilizzato nelle ultime 24 ore? Quasi sempre, dietro ciascuno ci sono componenti chiave realizzati con materiali semiconduttori.
Per rendere l’idea, un singolo chip può contenere un numero enorme di transistor; si dice spesso, con un paragone efficace, che siano paragonabili alle pietre della Grande Piramide di Giza. Inoltre, su scala globale, si stima che siano in uso quotidiano decine di miliardi di circuiti integrati.
Di conseguenza, questa tecnologia è diventata una vera meraviglia moderna: non solo un’impresa di ingegno umano, ma anche un traguardo ingegneristico che ha pochi equivalenti in altri settori.
La domanda di semiconduttori e le aspettative di crescita del settore
La domanda di semiconduttori è in forte crescita per motivazioni varie che spaziano dalle necessità umane alla geopolitica e alla supply chain.
Geopolitica, cybersecurity e restrizioni commerciali
Il fattore geopolitico globale è il catalizzatore più importante. Le crescenti preoccupazioni per la cybersecurity da parte di intere nazioni ostacolano il libero mercato nel mondo dei semiconduttori e dell’Intelligenza Artificiale. Ad oggi, Stati Uniti e UE hanno imposto divieti o restrizioni di vendita verso la Cina per alcuni produttori ed esportatori di microchip occidentali.
Da non trascurare anche il rischio di una futura crisi a Taiwan, che potrebbe cambiare completamente gli equilibri mondiali. La possibilità di ottenere un vantaggio tecnologico potrebbe inoltre alimentare attacchi informatici in grado di colpire infrastrutture critiche e paralizzare intere nazioni.
Supply chain, materie prime e deglobalizzazione
Strettamente legato alla geopolitica è il tema della supply chain, cioè dove e come le compagnie riescono a ottenere le materie prime per la produzione dei semiconduttori e dei chip. Sarà uno dei principali problemi del futuro.
Le risorse minerarie necessarie per produrre questi materiali, anche se spesso in quantità contenute, si trovano principalmente in Paesi come Cina e Russia. Molte aziende si approvvigionano tramite reti commerciali complesse e intermediari.
Il tema della catena di approvvigionamento e della possibile deglobalizzazione avrà un ruolo cruciale sui costi di produzione e, di conseguenza, sui prezzi di mercato.
Previsioni di crescita del settore
Il fatturato globale dei semiconduttori dovrebbe aumentare in modo significativo nel 2024. IDC prevede un aumento del 20% del settore. In particolare, la crescita dovrebbe essere trainata da una forte domanda proveniente da smartphone, PC, veicoli leggeri e applicazioni basate sull’intelligenza artificiale (AI).
Il legame tra semiconduttori e intelligenza artificiale
L’industria dei semiconduttori è fortemente correlata all’andamento dell’intelligenza artificiale. Entrambe le industrie stanno sperimentando una crescita compresa tra il 7% e il 20% annuo, stimata fino al 2037. Questo rappresenta uno dei settori con le aspettative di crescita più ampie all’interno dell’industria finanziaria, come evidenziato da grandi banche d’investimento e istituti di credito.
Tutto ciò deve essere supportato da strumenti e macchinari che verranno prodotti con l’utilizzo di semiconduttori. domanda di semiconduttori è in forte crescita per motivazioni varie che spaziano dalle necessità umane alla geopolitica e alla supply chain.
I maggiori produttori di semiconduttori
Il grafico sottostante rappresenta i 10 produttori più importanti a livello globale.
Ci sono due compagnie che al momento dominano il mercato dei semiconduttori.
I leader del settore: Taiwan Semiconductor e NVIDIA
Ci sono due compagnie che al momento dominano il mercato dei semiconduttori.
La prima è Taiwan Semiconductor, con una quota molto elevata della produzione globale di microchip/semiconduttori. La società ha un ruolo centrale nella filiera mondiale: una parte importante della capacità produttiva globale passa dalla sua infrastruttura industriale, aspetto che rende il settore particolarmente sensibile a eventuali tensioni geopolitiche nell’area.
La seconda compagnia che spicca nel grafico è NVIDIA. Negli ultimi anni ha scalato rapidamente le classifiche legate al settore, mostrando quanto il cambiamento sia veloce in un’industria dove è fondamentale investire in ricerca e sviluppo per produrre chip sempre più avanzati e soddisfare la domanda globale.
NVIDIA è una delle aziende che ha superato le aspettative degli analisti, favorendo il sentiment positivo sull’IA, grazie a numeri di crescita molto elevati e alle previsioni interne sulla domanda futura legata alle applicazioni di intelligenza artificiale.
Il ruolo chiave di ASML nella catena produttiva
Una presenza importante europea in questo campo è la compagnia olandese ASML. Si occupa della produzione di macchinari che rendono possibile la realizzazione di chip avanzati ed è considerata un tassello indispensabile all’interno della catena di approvvigionamento globale.
Per questo motivo è stata anche soggetta a regolamentazioni governative relative all’esportazione verso Paesi considerati strategicamente sensibili, come la Cina. Questi vincoli possono avere effetti sugli utili e sulla visibilità nel breve termine.
Crescita attesa dei principali player e confronto con il mercato
Il grafico sottostante riassume la crescita a lungo termine dei maggiori player nel settore (rappresentata da istogrammi blu). Come puoi notare, molte compagnie viaggiano in doppia cifra: è un indicatore di un settore in forte sviluppo, data l’importanza che riveste in numerosi ambiti della nostra quotidianità.
Secondo alcune stime degli analisti di Wall Street, Advanced Micro Devices mostra aspettative di crescita a lungo termine molto superiori a quelle del benchmark S&P 500. Ciò sottolinea quanto il settore — e soprattutto la produzione di questi materiali — sia sempre più al centro dell’attenzione, sostenuto dalla domanda globale e dal ciclo tecnologico.
L’andamento delle principali società nel settore dei semiconduttori
Nel grafico puoi notare la performance delle principali società confrontate con il benchmark di settore (Il grafico sopra mostra le performance dei leader di mercato nel settore dei semiconduttori e del benchmark di settore (SP500 Semiconductors – SOX).
Spicca l’andamento di Nvidia che, nel momento in cui scriviamo questo articolo, ha messo a segno una performance del 149% da inizio anno, del 200% anno su anno e addirittura del 2907% megli ultimi 5 anni.
NVIDIA ha ottenuto risultati imparagonabili coi competitors grazie agli elevati investimenti in ricerca e sviluppo, e al lancio di nuovi prodotti che superano in capacità di calcolo i rivali, offrendo migliori prestazioni tecniche in svariati settori, dal gaming all’intelligenza artificiale.
I migliori ETF nel settore dei semiconduttori
Nella tabella seguente trovi alcuni ETF UCITS esposti al settore dei semiconduttori. Prima di tutto, va chiarito un punto: le performance che si osservano “da inizio anno” (alla data di aggiornamento della tabella) sono rendimenti passati. Di conseguenza, non esiste alcuna certezza che possano ripetersi in futuro, soprattutto in un comparto ciclico e volatile come questo.
| Denominazione Etf | Isin | Ticker | Ter |
|---|---|---|---|
| Van Eck Semiconductor Ucits Etf | IE00BMC38736 | SMH | 0,35% |
| Ishares Msci Global Semiconductors Ucits Etf | IE000I8KRLL9 | SEME | 0,35% |
| Amundi Msci Semiconductors Esg Screened | LU1900066033 | CHIP | 0,35% |
| Hsbc Nasdaq Global Semiconductor Ucits Etf | IE000YDZG487 | HNSC | 0,35% |
Inoltre, è utile ricordare che gli ultimi anni sono stati caratterizzati da condizioni macroeconomiche, in diversi momenti, particolarmente favorevoli per il settore. Ad esempio, tassi d’interesse relativamente bassi hanno reso più accessibile il finanziamento, mentre i flussi di capitale guidati dall’entusiasmo per l’intelligenza artificiale hanno sostenuto la domanda di titoli collegati alla filiera tecnologica.
Tuttavia, lo stesso periodo ha mostrato anche l’altro lato della medaglia. Per contro, geopolitica ed eventi imprevisti hanno messo sotto pressione la supply chain, creando ritardi, colli di bottiglia e fasi di congestione della distribuzione. Di conseguenza, la combinazione tra domanda elevata e timori di shortage ha attirato ulteriore attenzione (e capitale) sul comparto. Allo stesso tempo, quando l’interesse cresce troppo rapidamente, aumenta anche il rischio di eccessi di valutazione e di volatilità, con movimenti di prezzo che non sempre riflettono in modo lineare i fondamentali.
Considerazioni finali
In sintesi, considerare ETF settoriali sui semiconduttori può avere senso solo dentro un impianto più ampio: obiettivi chiari, orizzonte adeguato e consapevolezza dei rischi.
Come precisiamo sempre, questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce in alcun modo un consiglio di acquisto né una sollecitazione all’investimento.
Per questo motivo, data la complessità del tema, l’acquisto di qualsiasi strumento finanziario non può prescindere da una corretta pianificazione finanziaria e da una diversificazione efficace del portafoglio e dalla valutazione di rischi e costi complessivi.
Investire è soprattutto processo e comportamento. Se vuoi mettere ordine e costruire un piano, puoi valutare un incontro con un consulente finanziario indipendente per analizzare la situazione e definire una strategia coerente.
Fabrizio Taccuso | Consulenza Vincente
