Pir Mediolanum: prodotti da evitare!

da | Mag 12, 2017 | Banche e Conflitto di interessi | 24 commenti

I Pir Mediolanum sono i piani individuali di risparmio che stanno raccogliendo una grossa fetta del risparmio degli italiani da inizio anno.

I Pir Mediolanum sono davvero convenienti?

Ci scrive al riguardo Luigi R.: “il mio promotore finanziario mi ha proposto di sottoscrivere i Pir Mediolanum. Vorrei avere un vostro parere dato che siete consulenti finanziari indipendenti. Vale la pena sottoscriverli per sfruttare il beneficio fiscale?.

Abbiamo già trattato in altre occasioni l’argomento PIR, consigliando di non limitarsi a valutare solo l’aspetto fiscale, ma di analizzare attentamente anche altri aspetti, in primis i costi.

I PIR, infatti, sono solo un “contenitore giuridico“. Possono essere di varie tipologie  (fondi, conti titoli, gestioni patrimoniali) e contenere diverse forme di prodotti finanziari (azioni, obbligazioni, Etf, depositi e conti correnti). Di certo in questo periodo sono il “cavallo di battaglia” agli sportelli della banca, ma anche dei promotori finanziari (consulenti abilitati all’offerta fuori sede).

Nel caso dei Pir Mediolanum l’offerta deriva da due fondi già esistenti:

  • Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia;
  • Mediolanum Flessibile Futuro Italia

Cerchiamo di analizzarli per verificare le caratteristiche ed i costi

Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia

Come si legge dal sito di Mediolanum,  è un fondo di tipo flessibile che investe il proprio portafoglio nel rispetto dei seguenti limiti: strumenti finanziari di natura obbligazionaria e monetaria fino ad un massimo del 100%; strumenti finanziari di natura azionaria fino ad un massimo del 25%. Esiste in due versioni: con accumulo dei proventi o a distribuzione dei proventi. Il sito indipendente Morningstar  attribuisce a tale fondo 3 stelle (su una scala da 1 a 5). In passato tale fondo non ha brillato, sotto-performando sia l’indice di categoria che il benchmark che il gestore ha scelto come riferimento.

Ciò che più balza all’occhio, però, sono i costi di tale prodotto:

  • 4%  commissione di sottoscrizione;
  • 2%  commissione di gestione

Inoltre, giusto per non farsi mancare nulla, viene applicata una commissione di performance del 15% del differenziale di rendimento rispetto al parametro di riferimento/obiettivo di rendimento (JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 month + 0,50%).

Mediolanum Flessibile Futuro Italia

Come si legge dal sito Mediolanum, è un fondo caratterizzato da una tipologia di gestione flessibile ed investe in strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria di emittenti societari, sovrani, sovranazionali e/o da loro garantiti. Può investire principalmente e stabilmente in strumenti azionari, pur riservandosi la possibilità di investire fino al 100% del portafoglio in strumenti monetari e obbligazionari. Il sito Morningstar attribuisce anche qui 3 stelle. Anche in questo caso, in passato, il fondo non ha brillato sotto-performando il benchmark di categoria.

Costi del fondo:

  • 6%       commissione di sottoscrizione;
  • 2,25%  commissione di gestione

Anche in questo caso si applica la commissione di performance, questa volta del 20% sul differenziale di rendimento rispetto al parametro di riferimento/obiettivo di rendimento (50% Msci Italy Total Net Return + 50% JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 month).

L’altro giorno Milano Finanza scriveva che i PIR fanno bene alle società del risparmio gestito, sicuramente i Pir Mediolanum fanno meno bene al tuo Portafoglio.

Il gruppo guidato da Ennio Doris ha registrato flussi netti, solo nel mese di aprile in Italia, per 438 milioni di euro, di cui 350 milioni attraverso i due fondi Pir. Le commissioni di performance sono state di circa 12 milioni di euro, portandosi a un totale di 77 milioni di euro nei primi quattro mesi dell’anno.

La finanza, si sa, è un passaggio di ricchezza, ed è sin troppo evidente che questi brillanti risultati Mediolanum li ottiene a scapito dei malcapitati clienti.

Si sfrutta infatti l’asimmetria informativa esistente nei confronti dei risparmiatori e la leva dell’eventuale risparmio fiscale per collocare “a manetta” fondi qualitativamente scarsi.

Siccome otterrai il beneficio fiscale solo con una permanenza di cinque anni nei PIR, non serve un laureato in matematica per capire che:

  • Mediolanum, con abili azioni di marketing, sicuramente continuerà ad aumentare le commissioni e la sua redditività;
  • i sottoscrittori dei PIR Mediolanum, ben difficilmente avranno benefici e dovranno sperare in rialzi notevoli della Borsa Italiana solo per pareggiare la sommatoria dei costi.

Sono estremamente significative le parole di Ennio Doris in una recente intervista:

per noi i PIR sono prodotti che permettono di legare il cliente per almeno 10 anni, quindi arrivare per primi sul cliente vuol dire tenerselo per molto tempo Ennio Doris

Come dice giustamente qualcuno, di Ennio Doris è meglio diventare soci. Certamente si fa un pessimo affare a diventarne clienti!

Fabrizio Taccuso

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PIR Mediolanum

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